Купить книгу в магазинах:

The Education of a Value Investor, Guy Spier

Автор закончил Oxford и Harvard, но имея такое отличное образование пошел работать в, по сути, «бойлерную» на Wall Street: D.H.Blair. Он в своей книге назвал это огромной ошибкой, но в итоге он оттуда ушел и начал заниматься инвестициями.

В целом, вся книга — это описание жизненного пути автора, нашел для себя несколько очень близких мне моментов. Еще у автора есть болезнь — синдром дефицита внимания

Он начал управлять своим фондом с 15 млн долл., которые ему предоставил его отец. На момент создания фонда автору было 30 лет. (1997 год). Сначала фонд брал с клиентов 1% за управление и 20% с прибыли, но потом он изменил комиссии и стало 0% за управление и 25% от прибыли свыше 6% доходности (аналогично Buffett Partnership, «фонд» Баффетта в молодости)

Его инвестиционная стратегия в целом аналогична Баффетту – покупать качественные компании по разумной цене (иногда покупать «так себе» компании, но по очень низкой цене). Он не скрывает, что он пытается пародировать Баффетта. Плюс он придерживается относительно небольшой диверсификации (в книге упоминал, что у него около 10 акций было в какой-то момент)

В кризис 2008 года акции автора просели на 50%, но он не поддался панике и не стал продавать качественные бумаги. Хотя все вокруг сломались и зафиксировали огромные убытки

Ближайший друг автора – очень известный инвестор Mohnish Pabrai (у него есть свой блог и книга, обзор которой напишу позже). Его автор тоже старается копировать. Вместе они выиграли ужин с Баффеттом, заплатив $650 100 (25 июня 2018 года)

  • Интересный факт: сам Mohnish говорит, что у никогда не было своей собственной идеи – он всегда их берет у кого-то/читает о них
  • Купил акции BYD (китайский производитель авто) в основном просто потому, что эта компания понравилась Баффету, Мангеру, Соколу (бывший соратник Баффетта в Berkshire, был «уволен» позже) и Li Lu (когда-то управлял деньгами для Чарли Мангера, партнера Баффетта)

Автор уделяет много внимания развитию человеческих качеств:

  • Зависть – самое плохое качество
  • Стараться обращаться со всеми так, как ты бы хотел, чтобы обращались с тобой
  • Интересная фича – это постоянно всех благодарить и рассылать поздравительные открытки/емейлы/книжки/статьи и т.п. Оказывается именно так делал человек, который попал в книгу рекордов Гиннеса, как человек, продавший больше всего машин (13 000 машин за 15 лет). По словам автора, такая привычка очень положительно сказывается и на его бизнесе. Собираюсь взять себе это на вооружение 😊
  • Автор рассуждает, что наш мозг плохо устроен для инвестиций, так как эволюция научила нас следовать за толпой (хорошо, когда происходит пожар, но плохо для инвестиций). Это надо понимать и с этим надо бороться

Правила инвестиций:

  • Прекратите постоянно проверять цены акций (автор проверяет редко, вплоть до раза в квартал)
  • Если кто-то вам что-то пытается продать – не покупайте (покупать акции на IPO – плохая идея)
  • Не говорить с менеджментом (чтобы не попасть под их харизму и убедительность)
  • Следите за тем, как вы потребляете информацию (читайте качественную прессу и желательно на бумаге, меньше читайте треш из интернета)
  • Обсуждайте свои инвестиционные идеи только с проверенными людьми, у которых нет интереса на вас заработать
  • Никогда не покупайте акции, когда рынок открыт (автор предпочитает покупать акции на следующий день по средней цене за предыдущий)
  • Если акция упала после того вы ее купили – не продавайте в течение 2 лет (правило от Mohnish Pabrai) (перед покупкой спросите себя – если акция упадет на 50% сразу после покупки – вы сможете это спокойно пережить?)
  • Не говорите о ваших текущих инвестициях (автор отправляет инфу инвесторам своего фонда уже по факту с описанием закрытых сделок. Тут автор опасается влияния других на свои решения)
  • Самое главное: обязательно сделайте свой чеклист! По нему надо будет проходиться каждый раз перед тем, как сделать ту или иную инвестицию, чтобы ничего не упустить

Интересные моменты с ужина с Баффеттом:

  • Баффетт: правильно жениться – самое важное решение в жизни
  • Уоррен считает, что ему очень повезло родиться в США, прочитать книгу Разумный инвестор и Security Analysis и учиться у Бэна Грэма
  • Уоррен очень следит за своим окружением:
    • Нет собственного емейла, мобильный включает редко
    • Действует только в соответствии с внутренними принципами/шкалой оценки
    • Не хочет переезжать из Омахи
    • Предпочитает не встречаться с менеджментом, а изучать финансовые отчетности
    • Сам следит за своим расписанием и не любит бесполезные встречи
    • Шторы задергивает, только два стула в кабинете, очень маленький рабочий стол, нет блумберга (на самом деле есть, но он в другом конце офиса, он нужен для сотрудников, которые занимаются бондами)
    • Знаменитая папка «Too Hard» (различные компании/инвестиции, которые очень сложные для понимания)
  • Календарь Билла Гейтса выглядит примерно так: 6:47 – душ, 6:57 – побриться и т.п.
  • Баффетт рассказал о том, что произошло с Rick Guerin (инвестор и друг Баффетта в старые времена). Уоррен сказал, что Rick хотел быть богатым очень быстро и активно использовал «плечи». В итоге в кризис 1973-1974 года Rick потерял очень много.
  • Баффетт занимается акциями банков с 1969 года и никогда почти не терял на них денег, у него тут огромная экспертиза

Книги, которые нравятся автору

  • How to Win Friends and Influence People, Dale Carnegie
  • Think and Grow Rich, Napoleon Hill
  • Journey to the Ants
  • Черный Лебедь – Нассим Талеб
  • Авторы книг по инвестициям: Ben Graham and David Dodd, Marty Whitman, John Mihaljevic, Seth Klarman, Joel Greenblatt

Книга в целом для новичков на общие темы